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鮑威爾面臨四大挑戰 白銀漲勢將戛然而止?

文 / 西風 來源: 財富投資網 2018-02-06 11:22:50

白銀投資網2月6日訊 周二(2月6日)亞盤白銀強勢上漲,漲幅超過1%,目前錄得16.88美元/盎司,漲幅1.14%。

在近兩日美股暴跌之際,也恰逢美聯儲主席交接之時,昨日美聯儲新掌門人鮑威爾宣誓就職,標志著美聯儲將正式進入鮑威爾時代。

雖然市場普遍認為鮑威爾將延續耶倫的緩慢升息步伐,但市場仍需要時間來適應一位新的美聯儲主席。這種不確定性將會在當前的市場如何演繹,也正成為市場焦點所在。

分析師認為,他這一任期面臨著四大挑戰,其未來貨幣政策或更加鷹派,進而利好美元,利空白銀。

(美聯儲主席鮑威爾)

1、美國經濟過熱,美聯儲該如何應對?

經濟過熱的風向標可能包括薪資升速加快以及資產價值進一步高漲等。盡管近期回落,美國股市今年以來仍上漲了3%左右,去年累計漲幅達25%。經通貨膨脹因素調整后,市盈率接近2000年科技股泡沫時的歷史高位。

波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫(Eric Rosengren)上個月在接受采訪時稱,他擔心越來越多的投資者會通過在更多市場上買入高風險資產來追求更高回報。他說,這會給金融穩定性造成風險,屆時可能需要美聯儲將利率提高至比現在預想更高的水平。

2、美聯儲必須決定如何應對特朗普的減稅計劃?

短期來看,企業和消費者因減稅獲得更多資金可能會刺激對設備、住房及其他商品的需求。如果減稅鼓勵人們多工作、企業多投資,那么隨著就業人數增加以及所生產的商品和服務增多,長期經濟增長率也會相應提高。

無論上述哪種結果都可能令利率高于當前預期。如果美聯儲官員認為,減稅只是提振了需求而沒有提高經濟潛力(例如表現為通脹率上升過快),那么美聯儲可能會更加激進地提高借貸成本。

3、若通脹率遠高于或遠低于2%的目標水平,美聯儲將采取何種措施?

美聯儲官員希望通脹率升至2%,但不希望過高;若通脹率大幅超出2%,美聯儲官員將希望通過加息來壓低通脹率。但現在還為時過早,美聯儲官員還不能確認物價將持續攀升。

法國興業銀行(Societe Generale)經濟學家預計,今年上半年通脹率將達到2.4%,之后到9月份住房成本的減速將拖累通脹率回落至1.6%。若通脹表現出任何疲軟跡象,那么美聯儲的加息計劃勢必受到影響。

4、美國經濟若再次下滑,美聯儲的降息空間或比過去小得多

在最近的幾次經濟滑坡期,美聯儲已降息至少4個百分點來刺激經濟增長,這意味著決策者在經歷下一次衰退時可降息的空間已大大減少。

越來越多的美聯儲內部人士呼吁官員們重新考慮2%的通脹目標。同意容忍通脹率在一段時間內升至2%以上,意味著美聯儲加息力度將大于當前計劃,以便在必要時有更大的降息空間。

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