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全球股市崩盤下匯市格局轉換 分析師:長期做空美元邏輯未變

文 / zhanghong 來源: 財富投資網 2018-02-09 23:16:46

白銀投資網2月9日訊 近一周來,美國股市對全球市場而言可謂是牽一發而動全身,美股連續遭受重挫,將拋售潮蔓延至亞歐股市,而外匯市場上亦受到沖擊,格局正迅速轉換,得益于避險貨幣屬性,美元和日元逆轉此前被“嫌棄”的命運。


在本周市場巨變之前,匯市主旋律是做空美元,最受外匯交易員歡迎的操作是做空美元兌歐元,因歐洲經濟回溫,交易員預期歐洲央行將提早縮小資產負債表規模,其次是做空日元,因預期日本央行的緊縮腳步將會最慢。

隨著全球股市的拋盤,迫使投資人軋平押注美元走空的倉位,美元反彈,歐元兌美元勢將創下去年10月以來最差的周線表現,日元也得益于避險買興,周線小幅上揚。日元一個月期風險逆轉指標漲到9個月最高水平,顯示全球股市跌勢加深促使交易員加大力度押注避險資產。

歐元兌美元本周以來已下跌逾1.4%。今年以來歐元兌美元仍上漲2.28%。歐元兌美元1月底觸及三年高點1.2538。美元指數本周累計上漲1.1%,不過年內累計下跌2.1%。

BMO Capital Markets歐洲外匯策略部門負責人Stephen Gallo稱,股市及風險資產下跌,已促成匯市一波良性修正,美元空頭部位遭到軋倉,促使美元反彈。

不過,市場仍普遍認為,雖然美元可能受益于股市動蕩所導致的避險買盤,但這種支持因素可能很快消失。

Gallo指出,除非全球經濟體質有基本性變化,否則美元仍處于一波長達數年的下行趨勢。

“別因為這件事就忽視了美元走弱的較長期格局,”他稱。

Eaton Vance Corp.的全球固定收益聯席董事Eric Stein也表示,未來12個月里美元的大環境依然看跌。

“你會預期多類資產波動性都處于更高水平,外匯是其中之一,”Stein表示。“全球經濟增長狀況良好,這往往會讓美元走軟。中期來看,鑒于美國處于周期的較晚階段,美元可能會在一段時間內保持疲軟。”

路透近期對近70位外匯分析師的調查,美元在未來一年兌多數主要貨幣預計略為走貶。美元指數預計今年底在88.7,低于周四的90.19水平。

期權市場的頭寸狀況也表明,交易員們正在指望美元延續去年下跌近9%的走勢。

例如,3個月期風險逆轉--衡量市場情緒和投資者布局的指標--顯示,對沖美元兌日元下跌風險的成本,超過對沖美元上漲風險成本的幅度來到近一年來最大。而且投資者仍然看跌美元兌歐元。

加拿大帝國商業銀行北美外匯策略主管Bipan Rai稱,這表明盡管波動率緊隨著貨幣政策轉向而上升,美元匯率仍勢將走低。

“過去幾年一直有觀點認為,波動性上升一般利好美元,但情況并非總是如此,波動率上升未必就與美元走強、而非歐元或日元走強相關。”

文字關鍵詞: 美股美元

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