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基金專家問答:黃金是2018年波動性的良好對沖工具

文 / zhanghong 來源: 財富投資網 2018-02-26 22:00:00

白銀投資網2月26日訊 黃金傳統上始終被認為是尋求動蕩股市庇護投資者的避難所,盡管本月市場的暴跌可能是個例外。


雖然股市從近期高位下跌了至少10%,但并未出現投資者蜂擁至黃金或其他避險資產的情況。事實上,黃金連同股價一起出現了回落,盡管今年黃金已站上1300美元/盎司大關。過去12個月中,金價上漲了7.5%。

股市大跌未刺激投資者涌向金市的一個原因是許多經濟學家和華爾街專家依舊預期今年強勁的全球經濟增長和企業收益的改善。

盡管如此,許多市場策略師也預計,華爾街長久以來的相對平靜到了終點。不像2017年,投資者現在對今年通脹開始上升,導致聯邦儲備理事會加速升息時間表的可能性愈發感到擔心,這推動了近期債券收益率的大漲。

黃金等大宗商品傾向于扮演對沖通脹和疲軟美元的角色;去年以來,美元走勢相對疲弱。

鑒于強勁的市場展望和通脹可能卷土重來之間的激烈戰爭,黃金基金進一步上漲的前景究竟如何?

貝萊德US iShares投資策略師Tushar Yadava加入了討論。貝萊德的基金包括投資實物黃金的iShares Gold Trust ETF。

以下為問答形式的采訪記錄。

Q:鑒于近期的市場修正,今年黃金市場情況如何?

A: 作為投資組合對沖及壓力跡象方面的對沖,黃金的表現和廣告上的宣傳一模一樣。它正帶來多樣化的好處,它已經做到了這一點,尤其是通過過去幾周的波動。

我們所發現可能有意思或者略微不同的是長期展望。當你在某種程度上由于對實際利率或利率或整體通脹前景的沖擊,處在一個股票拋售的環境中時,一般來說,這并非黃金的最佳環境。但眼下它正起到資產配置多樣化的作用。

Q:許多經濟學家預期今年利率將上升。這將可能如何影響全球交易?

A:我會說,黃金沒有任何現金流。它純粹是儲值資產,因此黃金易受通脹趨勢和實際利率的影響,可能喪失一些相對吸引力。任何時候當你是一名黃金持有者,你持有黃金是為了實現資產的多樣化。如果經濟表現非常非常好,房價上漲,股票收益升高,黃金吸引力可能下降。因此在經濟繁榮期,相對而言,黃金可能不是最佳的資產。

Q:2018年美國經濟和企業收益的前景仍舊強勁。與此同時,存在著更高利率和更多市場波動的可能。黃金對沖角色何處落腳?

A:我們認為即便2017年經濟大幅擴張,但全球經濟仍有向前發展的空間,但我們也認為通脹今天可能卷土重來。當你考慮這些因素的時候,別忘了黃金的角色。它是對沖工具,是投資組合中的戰略性資產。我們不把黃金視作某種戰術性的資產配置押注。我會說,如果你有這種關于黃金的戰術性觀點,你可能會對世界有更陰暗的看法。我想說的是,黃金是對沖,是戰略性多樣化工具。

此外,黃金顯然也將成為在地緣政治風險上升的日子里你所關注的避險工具。

文字關鍵詞: 黃金對沖

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