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警報!原油市場最大的恐懼:戰爭、違約和核武器

文 / Carmen 來源: 財富投資網 2018-03-05 09:17:00

白銀投資網3月5日訊 原油資訊網站Oilprice專欄作家、知名能源分析師Nick Cunningham撰文表示,美國是全球少數能源投資依然火熱的國家之一,這緩解了全球地緣政治緊張局勢的不確定性。與此同時,在美國之外,不少產油區的穩定狀況正在惡化,這加劇了產油公司及石油市場的風險。

金融風險公司Verisk Maplecroft表示,美國的頁巖油行業已從多年低油價中復蘇,雖然一度受重創但仍完好無損。

Verisk Maplecroft金融部門風險主管洛克哈特·史密斯(James Lockhart-Smith)指出,“重要的是,美國頁巖油行業能經受住油價下跌的打擊,并對油價上漲快速做出反應,且在這一過程中削弱OPEC的影響力。加之美國聯邦政府層面放松管制,美國石油行業正處于投資熱潮之中。”

與此同時,其它地區的情況卻并不樂觀。Verisk Maplecroft對多個國家進行了調查,并制定了政府穩定指數(GSI),該指數利用一些預測數據和分析師的預測,對未來幾年各國的地緣政治風險進行評估,結果并不令人鼓舞。下圖顯示,由于政府穩定狀況下降,不少石油項目處于風險之中。

Verisk Maplecroft表示,那些穩定性預計會惡化的國家數量要遠遠超過我們認為穩定性上升的國家數量。原因有很多,包括低油價,但也包括民主機構受到侵蝕。

洛克哈特·史密斯表示,“我們不認為,不穩定性增加必然帶來政變或重大政治動蕩,但可能會出現一個缺少可預見性、高于常規風險的環境。在這些國家,為尋求穩定局面和保持其影響力,政府或專治決斷,或賄賂關鍵利益相關者,或無法通過監管改革,這些都將是在這些國家進行石油項目的主要風險。”

伊拉克5月將舉行大選,政局穩定性面臨巨大下行風險

并不是所有預計將遭遇穩定性下降的國家都對石油市場很重要,比如羅馬尼亞或肯尼亞。也有一些國家穩定性或許在改善,但同時存在下行風險。盡管出現下行風險的可能性不大,但一旦發生將是巨大的。典型的例子是伊拉克。

Verisk Maplecroft指出,伊拉克的上游環境對商業有利,并預計其穩定性改善。但是,即便情況可能朝著正確的方向發展,其下行風險仍是巨大的。伊拉克也不乏潛在的催化因素,比如今年5月的大選,以及根深蒂固的種族主義分裂派系和薄弱的機構。

委內瑞拉經濟及石油部門惡化嚴重

委內瑞拉是另一個危險區。該國經濟及石油部門惡化嚴重。但委內瑞拉也說明了一個不同的問題,也就是:石油供給中斷未必來自政變、內戰或其它明顯的地緣政治進展。

Verisk Maplecroft指出,在2002年政變失敗后,委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)內部遭清洗。在過去15年,該國石油產量穩步下降。因委內瑞拉政府解雇了PDVSA的資深專業人員,并將收入用于其他目的,而不是投資現有的石油資產。

在埃及,出于對民眾暴動的擔憂,越來越獨裁的埃及政府可能會中止吸引來自石油和天然氣公司的投資。

2021年俄羅斯政治穩定性惡化的概率達90%

最后一個例子是俄羅斯,全球最大的石油生產國。Verisk Maplecroft認為,因俄羅斯總統普京將在今年3月尋求另一個6年任期,俄羅斯發生政治動蕩的風險并不高。預計普京任期將于2024年結束。但未來幾年關于他的繼任問題可能會發生一場戰爭,“因預期普京卸任,自由派和集權派的前安全官員之間的派系斗爭早已加劇。”

Verisk Maplecroft預計,到2021年俄羅斯政治穩定性惡化的概率將達90%。“石油部門在這場戰爭中將具有戰略意義,尤其因為俄羅斯石油公司(Rosneft)首席執行官謝欽(Igor Sechin)將是主要參與者。”

石油市場短期兩大威脅:朝鮮半島的潛在戰爭及伊朗和沙特之間的戰爭

短期來看,原油市場有兩大地緣政治威脅,但都不太可能發生。Verisk Maplecroft表示,朝鮮半島的潛在戰爭以及伊朗和沙特之間的戰爭將是石油市場最大的威脅。但這兩種情況雖然緊張,不太可能發生直接的軍事沖突。

仍然,僅僅只是沖突的威脅,也會加劇原油價格的溢價風險。

文字關鍵詞: 原油戰爭

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